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香港IFFO:基建投融資前景“大有可為”

香港金管局副總裁、基建融資促進(jìn)公辦公室(IFFO)主任余偉文4月12日在《匯思》撰文表示,促進(jìn)基建投融資的前期工作如“鴨子劃水”,而前景“大有可為”。

文章提到,基建投融資出現龐大資金缺口,原因之一在于投融資及營(yíng)運雙方、在風(fēng)險和回報的期望出現落差。

IFFO經(jīng)過(guò)舉辦債權融資和投資者圓桌會(huì )議,擬備了一份基建投資參考清單,建立一套投融資及營(yíng)運雙方都能夠明白和接受的共通語(yǔ)言,收窄期望分歧,撮合投融資及營(yíng)運雙方。

另外,參考清單亦列出緩解風(fēng)險的措施,減少基建項目可能出現的財務(wù)(如匯率波動(dòng))、商業(yè)(如交易對手賴(lài)賬壞帳)、建筑及監管等方面的風(fēng)險。

IFFO將會(huì )繼續舉辦和參與各類(lèi)國際和本地活動(dòng),促進(jìn)持份者的信息交流,提升基建投融資的專(zhuān)業(yè)技能。下一步還會(huì )推動(dòng)機構投資者、銀行等投融資方通過(guò)IFFO平臺物色和投資或借貸給新興市場(chǎng)基建項目,促進(jìn)市場(chǎng)參與者開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險管理產(chǎn)品,吸引更多資金投入新興市場(chǎng)基建項目。

隨著(zhù)“一帶一路”戰略的實(shí)施,香港作為全球主要集資中心,也在緊抓一帶一路基建項目帶來(lái)的融資需求與機遇。智通財經(jīng)11日報道,港證監在最新聲明中,列出了審核“一帶一路”所涵蓋的基建工程項目公司擬在香港上市的申請時(shí),將予考慮的因素。市場(chǎng)解讀為這是變相自爆在什么情況下會(huì )獲開(kāi)綠燈,反映了港證監為一帶一路基建公司赴港上市鋪路。

港交所11日也表示,歡迎港證監今日就發(fā)展中國家(包括一帶一路地區)基建工程項目公司在港上市申請的相關(guān)聲明。

以下為香港金管局匯思原文:
大有可為的基建投融資

 
金管局基建融資促進(jìn)辦公室(Infrastructure Financing Facilitation Office,簡(jiǎn)稱(chēng)IFFO)成立至今已九個(gè)月,乘著(zhù)近日舉辦IFFO債權融資和投資者圓桌會(huì )議之機,我與同事們盤(pán)點(diǎn)了開(kāi)局的工作,總結出八個(gè)字“鴨子劃水,大有可為”,前者是前一個(gè)階段工作的寫(xiě)照,后者是對前景的期許。

IFFO的使命是匯聚基建持份者,共同推動(dòng)基建項目的投融資。目前,基建投融資在香港不算是熱門(mén)的資產(chǎn)類(lèi)別,對一般投資者更是有“隔山買(mǎi)牛”的感覺(jué)。我們要將香港發(fā)展成基建投融資中心,即使成果不能立竿見(jiàn)影,進(jìn)程難以一蹴而就,在起始階段也必須肯奮力、有耐性。鴨子劃水的第一式就是聚人氣、增能量。一是提升業(yè)界在基建投融資的專(zhuān)業(yè)技能,二是為業(yè)界引進(jìn)更多基建投融資的機遇。

就提升業(yè)界的專(zhuān)業(yè)技能,IFFO自成立以來(lái)已經(jīng)建立了一個(gè)強勁的基建投融資人脈網(wǎng)絡(luò ),現時(shí)有63個(gè)重量級伙伴支持,包括多邊機構、機構投資者、銀行等金融中介機構、基建項目的建設和營(yíng)運方、各類(lèi)專(zhuān)業(yè)支持機構等。IFFO舉辦和參與了13場(chǎng)以基建投融資為主題的大型會(huì )議、研討會(huì )及工作坊,其中包括主辦“金立群行長(cháng)談亞投行營(yíng)運及基建項目”研討會(huì ),并分別與國家開(kāi)發(fā)銀行及中國進(jìn)出口銀行簽訂諒解備忘錄,支持及鼓勵它們進(jìn)一步利用香港“走出去”。我們亦于今年1月舉行的亞洲金融論壇上邀請了來(lái)自孟加拉國國國、匈牙利、伊朗、哈薩克斯坦和土耳其的代表,分享當地投資環(huán)境情況和未來(lái)的基建投融資機會(huì )。

文首提到,IFFO近日舉辦了首個(gè)債權融資和投資者圓桌會(huì )議,吸引約100名來(lái)自不同基建投融資機構的高級管理人員參加,當中包括來(lái)自澳洲、加拿大、中國、南韓、荷蘭、新加坡及阿聯(lián)酋,總資產(chǎn)規模達四萬(wàn)億美元的主權基金和退休及養老基金,以及基建項目的發(fā)展和營(yíng)運機構,如中國華能集團、中國長(cháng)江三峽集團、通用電氣、中電集團等,集中討論新興市場(chǎng)的基建投融資機會(huì ),并研究如何通過(guò)不同的風(fēng)險緩解措施去優(yōu)化基建項目的融資條件。

基建投融資出現龐大資金缺口的原因之一,在于投融資及營(yíng)運雙方期望出現落差。例如有些投資者覺(jué)得新興市場(chǎng)風(fēng)險高,所以要求基建項目要有相當高的回報,才愿意考慮投資。另一邊廂,擁有基建項目的營(yíng)運者,未必了解投資界需要兼顧多方面的考慮,例如對公司管治、環(huán)保和社會(huì )責任的要求等,出現“錢(qián)要搵項目、項目又要搵錢(qián)”的情況。

IFFO圓桌會(huì )議的其中一個(gè)主要目的就是嘗試擬備一份基建投資參考清單,建立一套投融資及營(yíng)運雙方都能夠明白和接受的共通語(yǔ)言,收窄期望分歧,撮合投融資及營(yíng)運雙方。這份參考清單列舉了各類(lèi)投資需要考慮的因素,例如“投資階段”是其一──投資者一般對風(fēng)險較低的成熟項目(brownfield)較感興趣,因此一些仍未開(kāi)發(fā)(greenfield)階段的項目,如能完成土地收購、獲得批文等,又或者與成熟項目“打包”,就可以提高項目的吸引力。機構投資者亦十分重視項目的管治,因此營(yíng)運者要有妥當的采購程序、有效的監察防貪守則等,這都是基建項目營(yíng)運者需要注意的地方。

另外,參考清單亦列出緩解風(fēng)險的措施,減少基建項目可能出現的財務(wù)(如匯率波動(dòng))、商業(yè)(如交易對手賴(lài)賬壞帳)、建筑及監管等方面的風(fēng)險。透過(guò)有效的風(fēng)險緩解措施,讓投資者適當平衡風(fēng)險和回報。

我們希望這份參考清單既讓需要資金的基建項目開(kāi)發(fā)商進(jìn)一步了解窒礙吸引投資者的因素,亦可加強要求長(cháng)線(xiàn)穩定回報的投資者對新興市場(chǎng)的信心,有助雙方“夾啱嘴形”,令溝通和合作的過(guò)程更順暢、更有效。
IFFO將會(huì )繼續舉辦和參與各類(lèi)國際和本地活動(dòng),促進(jìn)持份者的信息交流,提升基建投融資的專(zhuān)業(yè)技能。下一步我們還會(huì )推動(dòng)機構投資者、銀行等投融資方通過(guò)IFFO平臺物色和投資或借貸給新興市場(chǎng)基建項目,促進(jìn)市場(chǎng)參與者開(kāi)發(fā)專(zhuān)門(mén)的風(fēng)險管理產(chǎn)品,并以成功個(gè)案發(fā)揮示范作用,吸引更多資金投入新興市場(chǎng)基建項目。條件成熟時(shí),我會(huì )再向大家匯報最新發(fā)展。大家可以透過(guò)IFFO網(wǎng)站,留意IFFO的動(dòng)向和發(fā)展。

這些前期的交流和鋪墊,每一步都是一幅大砌圖的其中一塊。開(kāi)局之初,我們已有完成品的概念,就是順應新一浪全球基建投融資大潮,令香港的金融業(yè)更多元化,從而促進(jìn)金融中介和相關(guān)專(zhuān)業(yè)服務(wù)鏈的發(fā)展,創(chuàng )造更多高增值的職位,令社會(huì )整體得益。

團隊短短幾個(gè)月的辛勤工作,我們已看到一圈圈的水波在擴散、輻射,來(lái)自世界各地和香港的參與者都對我們的工作有不錯的評價(jià),對參與IFFO平臺保持濃厚的興趣和很大的期望。套一句他們常用的說(shuō)話(huà):“ Lots of takeaways”。投資世界講求實(shí)效,不尚空談,當每次活動(dòng)看到不少回頭客,并帶來(lái)很多新面孔,我們的結論是:大有可為。
余偉文
金管局副總裁、
基建融資促進(jìn)公辦公室主任
2017年4月12日
最后更新時(shí)間:2017-04-13 閱讀:136次

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