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焦點(diǎn) | 泡泡瑪特香港敲鐘！眾多企業(yè)上市的選擇為什么是香港？

當前越來(lái)越多的公司選擇港股上市。一方面，有利于完善企業(yè)自身的股權結構。另一方面，有利于公司的長(cháng)遠發(fā)展。

京東健康、泡泡瑪特在港上市

2020年12月8日，京東健康正式于香港聯(lián)交所主板上市，首個(gè)交易日收漲55.85%，總市值達3440億港元。

2020 年12月11日，盲盒第一股泡泡瑪特在香港聯(lián)交所主板上市，開(kāi)盤(pán)漲100％報77.1港元，總市值達1065億港元。


 （圖源：網(wǎng)絡(luò )）

在過(guò)去短短的一周之內，港股便創(chuàng )造了兩家千億級的企業(yè)，造富神話(huà)不斷刷屏的背后，很多朋友會(huì )問(wèn)：
 
為什么這些優(yōu)秀內地企業(yè)選擇的 IPO 地點(diǎn)都是香港？

國際化程度較高的香港，天生更具包容性、多層次性等特征，允許同股不同權類(lèi)、VIE架構公司、二次上市等?，F在門(mén)檻更低，上市流程更簡(jiǎn)便，為港股上市提供了便捷。

眾多選擇中，赴港上市的優(yōu)勢

1、有利于形成良性的監管體系

香港是一個(gè)國際化的成熟市場(chǎng)，作為世界性的國際金融中心，其金融市場(chǎng)法規制度和慣例完全與國際通行的慣例接軌，擁有健全的法律體制和完善的監管架構，運作規范有效，從監管部門(mén)到會(huì )計師、律師等中介機構以及機構投資者形成了一個(gè)良好的監管體系，有利于公司建立完善的治理結構和內控機制，使公司真正成為治理結構完善、內控機制健全、運作規范的公眾公司。

2、建立國際化運營(yíng)平臺

在香港上市，有助于內地發(fā)行人建立國際化運作平臺，實(shí)施“走出去”戰略。

一是香港沒(méi)有外匯管制，資金流出入不受限制；香港稅率低、基礎設施一流、政府廉潔高效。

二是內地發(fā)行人可以吸收海外企業(yè)對管理、營(yíng)運及市場(chǎng)開(kāi)拓的經(jīng)驗，為企業(yè)進(jìn)軍海外搭建平臺及募集再融資資金更為容易。

三是便于內地企業(yè)引進(jìn)海外及國際性投資者。


（圖源：網(wǎng)絡(luò )）

3、上市成功率高

首先，香港資本市場(chǎng)市場(chǎng)化程度高，較少受政策的干預，上市過(guò)程較短，條例清晰，程序便捷，較容易獲得審批，可預期性強。并且，由于香港市場(chǎng)的政策透明度高，能否上市，企業(yè)基本上可以自己預先做出判斷，確定性較強。

香港上市的門(mén)檻較低，條件更加靈活。比如沒(méi)有連續三年盈利規定，控股公司也能上市等。其次，香港資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行注冊制，交易所就能夠決定企業(yè)能否上市；而境內資本市場(chǎng)的發(fā)行制度實(shí)行核準制，上市成功率受審核通過(guò)率的影響。

4、集資便利

在香港上市，無(wú)論以直接融資(如：發(fā)行新股或債券等)、間接融資(如：銀行借貸)或以增發(fā)新股籌集資金，皆可透過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行。資金供應充盈、法制完備、富專(zhuān)業(yè)性、市場(chǎng)人為干預少，造就香港資本市場(chǎng)集資之便利性。

5、發(fā)行價(jià)沒(méi)有限制及股權轉讓容易

企業(yè)在香港市場(chǎng)融資規模以市場(chǎng)確定，發(fā)行價(jià)沒(méi)有任何市盈率限制。企業(yè)如果在境內上市，控股股東股份需要鎖定36個(gè)月才能在二級市場(chǎng)轉讓?zhuān)黄髽I(yè)如果在香港上市，發(fā)起人的股份鎖定期一般只有6個(gè)月。

6、后續融資極其便利

在香港上市6個(gè)月之后，上市發(fā)行人就可以進(jìn)行新股融資。自2000年以來(lái)，香港后續融資額占市場(chǎng)總融資額的比例通常超過(guò)50%，此一情況雖在2006年和2007 年的上市熱潮中有所改變。自2008 年金融風(fēng)暴以來(lái)，后續融資渠道再次占有極大比重的份額；這一現象一直到2010年才重新改變成首發(fā)上市占主導地位。

上市模式

內地企業(yè)赴香港上市可以有三種模式：H股、紅籌架構、借殼上市。

H股模式。指公司注冊地在中國內地，向境外投資者募集股份，上市地在香港的外資股。H股上市適用中國的法律和會(huì )計制度，向香港投資者發(fā)行股票，在香港主板或創(chuàng )業(yè)板上市，但僅在香港發(fā)行的股票可以在香港證券市場(chǎng)上市流通，其他股票不在香港市場(chǎng)流通。H股公司向境外股東支付的股利及其他款項必須以人民幣計價(jià)，以外幣支付。

紅籌模式：指公司注冊在境外，通常在開(kāi)曼或香港設立上市主體公司，適用當地法律和會(huì )計制度，但公司主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)均在我國大陸。紅籌模式下的重組需要企業(yè)的股東通過(guò)適當的方式出境，在境外注冊成立擬上市主體并搭建境外架構，并通過(guò)適當的途徑將境內資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入境外架構。一般的紅籌模式架構為：



借殼上市模式：借殼上市是指通過(guò)收購上市公司的控股權，然后將資產(chǎn)注入該公司，達到“反向收購、借殼上市”的目的的模式。該模式在已有收購對象的情況下，籌備時(shí)間較短，工作較精簡(jiǎn)。然而，該模式同時(shí)需要更多時(shí)間及規劃去回避各監管的條例。甚至在特殊情況下，借殼上市手續有時(shí)比申請新上市更加繁瑣。

內地企業(yè)優(yōu)選香港


（圖源：網(wǎng)絡(luò )）

2020 年11月8日，中國香港特別行政區財政司司長(cháng)陳茂波也在第三屆粵港澳大灣區金融發(fā)展論壇發(fā)言中指出：
 
第一，香港可助力推動(dòng)人民幣國際化。
 
第二，香港可繼續擔當內地企業(yè)的國際融資平臺，提供多元化的資本。
 
第三，香港可積極發(fā)揮資金安全港的角色，為內地企業(yè)在海外的資金提供停泊和管理服務(wù)。
 
第四，香港可以在風(fēng)險管理方面作出貢獻。
 
第五，香港可發(fā)揮作為大灣區綠色金融中心的角色。
 
短暫的混亂與在國際局勢上的磕碰，絲毫無(wú)損香港在國際上獨特的金融地位。
 
香港仍是內地企業(yè)獲得融資的最優(yōu)選，而隨著(zhù)未來(lái)政策的傾斜，香港對內地企業(yè)的吸引力，亦會(huì )進(jìn)一步加強。
最后更新時(shí)間:2020-12-18 閱讀:140次

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